我國充電樁行業(yè)作為新能源汽車的配套產(chǎn)業(yè)，受新能源汽車尚未規(guī)模化及自身商業(yè)運(yùn)營模式限制而發(fā)展緩慢，但隨著政策向充電行業(yè)的傾斜，產(chǎn)業(yè)桎梏的消除，運(yùn)營端盈利的改善及潛在價值的發(fā)掘，將驅(qū)動行業(yè)建設(shè)與運(yùn)營進(jìn)入黃金發(fā)展期。
      需求拉動行業(yè)建設(shè)提速:新能源汽車產(chǎn)業(yè)受益于車型豐富及模式創(chuàng)新已率先開啟市場化進(jìn)程，從存量上看，新能源汽車總量14.4萬輛，充電樁總量不足3萬，車樁比失衡達(dá)到4以上，我們認(rèn)為新能源汽車的確定性高增長及車樁的嚴(yán)重不匹配將開啟充電設(shè)施的投資窗口。預(yù)計2020年充電樁產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將達(dá)915億元，2015~2020年的復(fù)合增速達(dá)43%。
      充電運(yùn)營漸入佳境;充電樁運(yùn)營收取充電服務(wù)費(fèi)的商業(yè)模式過于單一，低費(fèi)率及未來市場化競爭的下降趨勢決定了其短期性，市場對其盈利模式仍存擔(dān)憂。
      新電改放開發(fā)電售電側(cè)的市場化改革，使得充電運(yùn)營迎來新的盈利模式—批發(fā)零售的電力差價。我們認(rèn)為此模式具備長效性，預(yù)計充電規(guī)模化促使運(yùn)營端更具博弈話語權(quán)，差價有望擴(kuò)大。經(jīng)測算若批發(fā)零售電價差為10%，投資回收期則為4.3年。長效盈利模式的確立吸引社會資本介入，多元化主體將加速運(yùn)營擴(kuò)張。
      “互聯(lián)網(wǎng)+”提升潛在運(yùn)營價值。充電樁除了售電運(yùn)營外，其作為電力能源與數(shù)據(jù)的核心傳輸樞紐，具備多項潛在運(yùn)營價值。價值的創(chuàng)新提升路徑包括通信衍生的大數(shù)據(jù)服務(wù)、實體商業(yè)服務(wù)、充電的金融支付服務(wù)等。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)+模式最具潛力，通過打造“線上APP+充電網(wǎng)絡(luò)+線下充電設(shè)備”O(jiān)2O閉環(huán)模式，實現(xiàn)用戶導(dǎo)流和充電的高效利用率，提供智能化增值服務(wù)。
      我國目前分為B2C、C2C模式，分別是通過自建站和引入第三方電站實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化同步運(yùn)營。B2C具備強(qiáng)的品牌效應(yīng)是當(dāng)前主流模式，C2C契合共享理念、輕資產(chǎn)運(yùn)營發(fā)展迅速。